AEVIS VICTORIA SA (AEVS.SW) – Swiss Medical Network verbessert Profitabilität im ersten Halbjahr 2026 deutlich

Der Gesamtumsatz des Segments Healthcare stieg in den ersten sechs Monaten 2026 um 12.4% auf CHF 563.5 Mio., verglichen mit CHF 501.4 Mio. im Vorjahreszeitraum. Wie bereits im Rahmen der Ergebnisse des ersten Quartals mitgeteilt, spiegelt der Anstieg des ausgewiesenen Gesamtumsatzes hauptsächlich die im Jahr 2025 eingeführte geänderte Darstellung der Honorare unabhängiger Ärzte wider. Der Nettoumsatz, der ein aussagekräftigeres Mass für die zugrunde liegende Geschäftsentwicklung darstellt, stieg um 2.1% auf CHF 435.0 Mio. Organisch stieg der Nettoumsatz um 1.4%.

Die Profitabilität entwickelte sich deutlich schneller als der Umsatz. Das EBITDAR stieg um 18.8% auf CHF 94.0 Mio., entsprechend einer Marge von 21.6%, verglichen mit CHF 79.2 Mio. und 18.6% im ersten Halbjahr 2025. Das EBITDA stieg um 32.6% auf CHF 46.0 Mio., wobei die Marge von 8.1% im Vorjahr auf 10.6% anstieg. Das EBIT hat sich mit CHF 15.1 Mio. mehr als verdoppelt, verglichen mit CHF 6.3 Mio. im Vorjahreszeitraum. Auf organischer Basis nahmen das EBITDAR und das EBITDA um 17.5% bzw. 30.0% zu.

Starke Entwicklung des Spitalnetzwerks

Die Division Spitäler trug weiterhin massgeblich zur Verbesserung bei. Der Gesamtumsatz der Spitalaktivitäten stieg um 13.5% auf CHF 447.6 Mio. Der Nettoumsatz erreichte CHF 330.3 Mio., was einem Anstieg um 0.6% entspricht. Das EBITDAR erhöhte sich um 13.4% auf CHF 82.9 Mio., wobei sich die Marge von 22.3% auf 25.1% verbesserte. Das EBITDA stieg um 21.0% auf CHF 44.9 Mio.; die Marge beträgt 13.6%, verglichen mit 11.3% im ersten Halbjahr 2025.

In diesen Ergebnissen sind die negativen Auswirkungen im Zusammenhang mit der Privatklinik Lindberg in Höhe von knapp CHF 2.0 Mio. auf EBITDA-Stufe im ersten Halbjahr 2026 enthalten. Nach der Verlagerung der medizinischen Aktivitäten des Lindbergs in die Privatklinik Bethanien in Zürich und in die Privatklinik Belair in Schaffhausen werden die Räumlichkeiten am 1. Oktober 2026 vom Kantonsspital Winterthur übernommen. Die Umstrukturierung wird sich daher erst 2027 in vollem Umfang auf das Ergebnis auswirken. Im Jahr 2026 verzeichnet Swiss Medical Network diesbezüglich nur begrenzt positive Effekte.

Ambulante und primärmedizinische Aktivitäten verbessern sich weiter

Die ambulanten und primärmedizinischen Aktivitäten setzten ihre positive Entwicklung fort. Der Nettoumsatz stieg um 7.0% auf CHF 54.9 Mio., während das EBITDAR um 77.0% auf CHF 6.5 Mio. zulegte. Die EBITDAR-Marge stieg auf 11.8%, verglichen mit 7.1% im Vorjahreszeitraum. Das EBITDA erreichte mit CHF 0.1 Mio. die Gewinnschwelle, verglichen mit einem Verlust von CHF 2.7 Mio. im ersten Halbjahr 2025.

Die Erstkonsolidierung von Radiologia Ticino trug im Berichtszeitraum CHF 2.8 Mio. zum Nettoumsatz und CHF 1.0 Mio. zum EBITDAR bei. Ohne Berücksichtigung dieser Veränderung des Konsolidierungskreises wuchs der Nettoumsatz im ambulanten Bereich organisch um 1.5%, während das EBITDAR organisch um 48.6% stieg.

Fortsetzung der Strategie der integrierten Versorgung

Swiss Medical Network setzt seine Strategie der integrierten Gesundheitsversorgung fort. Diese führt Spitäler, ambulante und primärmedizinische Einrichtungen sowie Versicherungspartner in regionalen Gesundheitsnetzwerken zusammen und soll die Qualität und Koordination der Versorgung verbessern und gleichzeitig ein strukturell effizienteres Modell der Schweizer Gesundheitsversorgung schaffen.

Die starke Leistung im ersten Halbjahr, die kontinuierliche Verbesserung der ambulanten Aktivitäten und die bereits umgesetzten Massnahmen bilden eine solide Grundlage für die weitere Entwicklung von Swiss Medical Network im zweiten Halbjahr 2026 und darüber hinaus.

AEVIS wird am 17. September 2026 seinen vollständigen Halbjahresbericht 2026 veröffentlichen. Darin befinden sich weitere Informationen zu Swiss Medical Network und den übrigen Beteiligungen von AEVIS.

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Marion Schihin, msc@dynamicsgroup.ch, +41 79 705 88 15